来源：燕梳师院
文|颜一
编辑|言生
中邮人寿走出了一条独属于银行系寿险的扩张路径，依托中国邮政遍布城乡的线下网点，成为断层领先的银行系寿险龙头。十余年发展，公司规模连年冲高，牢牢抓住大众存储向保险迁移的风口。
但规模狂欢背后，公司长期单一渠道依赖、储蓄型分红产品结构失衡，正逐渐显露疲态。邮储网点“存单变保单”的销售误导投诉刷屏，且随着近两年市场环境反转，分红实现率亦大幅跳水导致规模退保潮。
种种迹象，让人不禁思考：中邮人寿赖以生存的渠道红利，是否已走到尽头？
01 规模断层第一，分红实现率暴跌
话说回来，在银行系寿险阵营里，中邮人寿的规模优势几乎无人能及。
2025年，七大银行系寿险合计保费不足4800亿元，仅中邮人寿一家便贡献超1500亿元，占据近三分之一份额，“断层第一”的格局多年未曾动摇。
支撑高增长的底层逻辑，是独一无二的渠道壁垒。
不同于工行、建行这些银行系保险公司只依靠自己的银行网点，中邮人寿共享中国邮政全国城乡一体化网络，在乡镇、村一级的邮政储蓄网点有大量风险承受能力较低、只相信国有企业的老年储户。该类客户群体对于保险的认识比较浅薄，以保本和稳健收益为目标，正好符合公司主打的终身寿险、年金险等储蓄型产品的需求，是公司保费增长的主要基础。
2026年一季度，公司实现新单保费903.7亿元，同比增长33%，其中银保渠道签单保费888.59亿元。总经理李学军表示，一季度，公司实现长期分红险保费增长83%，占期交新单比重超70%，五年及以上期缴保费占首年期缴的40%以上。
图源：2026年第一季度偿付能力报告
而高度绑定单一渠道的方式也埋下了较多隐患。因缺乏多元化的销售渠道分散风险，加上保障型产品的占比低、业务内含价值薄弱，中邮人寿仍未摆脱“重规模、轻价值”的传统银保路径依赖。
更为严峻的考验来自投资端。在前几年资本市场行情向好时，中邮人寿分红产品曾实现过最高140%以上的收益率，网点销售人员常以此作为卖点，向储户传达出“高稳定收益”的信息。但由于近年来市场动荡下跌，2024—2025年的平均分红实现率也下挫至47.1%—73.5%之间。
实际派发的分红远远低于在销售过程中口头展示的收益水平，巨大的期望差距迅速产生大量的退保诉求。到2025年，全年退保金达到97亿元以上，分红账户净流出244.71亿元。明星分红险产品的退保率高达21.22%，主力终身寿险一个季度的退保费就超过了300亿元，新单保费与退保资金均给公司造成了压力。
02 “存单变保单”销售误导高发
不仅如此，还滋生了基层销售不规范问题。
近一年来，黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】、消费保等主流消费者维权平台上，关于邮储网点“存单变保单”的投诉高发，成为中邮人寿最突出的舆情痛点，其中一则发布于2026年2月的黑猫投诉极具代表性。
投诉人表示，2025年5月，本人到邮储庙岭支行办理定期存款时，工作人员在客户办好后主动推荐了保险产品，且用了“利息高、收益稳”的话术宣传，全程未明确告知该产品为保险而非存款，刻意隐瞒了资金被锁住和退保会有损失的风险。
图源：黑猫投诉平台
业务员口头承诺“固定收益”，但在保险合同上却明明白白地写着分红收益不固定，两种说法形成了极大误导。另外，整笔投保过程未按照监管要求做销售双录，也没有完整保存风险告知的相关记录，完全违反了银保销售合规的要求。
待消费者事后察觉问题，多次联系网点与中邮人寿协商退保，但两方都消极对待，未能满足消费者的合理要求，因此消费者只能通过投诉平台来维权，诉求是退回5万元本金并支付相应的银行利息，同时要求监管部门对网点的违规行为给予处罚。截至目前，这一投诉进度为“已完成”。
尽管部分纠纷经平台介入后达成和解，但全国邮政网点数量庞大、一线业绩考核压力传导，导致同类误导行为反复出现，持续消耗国有金融机构在基层群众心中的公信力，合规管控漏洞也多次在监管罚单中被印证。
行业内部考核机制进一步放大销售乱象。据“消费日报财经”报道，部分网点存在将保险销售任务作为“政治任务”下达给员工的现象，若无法完成业绩便面临调岗等惩处。
重压之下，不少基层员工被迫向亲友推销保单，甚至自掏腰包投保，更有从业者在15天犹豫期截止前仓促退保，侧面凸显渠道考核机制催生的非理性销售乱象。
可见，中邮人寿曾经无往不利的渠道优势正演变为发展枷锁。
2026年6月，公司迎来首位市场化出身的掌舵人，市场普遍将人事调整视作转型信号。但转型绝非朝夕之功，全国数万个基层网点的销售行为整改需要长期落地，渠道多元化布局、保障型业务培育更需要漫长周期。
对于中邮人寿而言，如何平衡规模增长、客户权益与合规经营，化解分红缩水、退保潮、销售误导叠加的多重舆情压力，才是接下来必须直面的长期大考。
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责任编辑：秦艺
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